智谱涨超11%、MiniMax涨超3% 大模型概念股集体走高

　　8月27日消息，港股大模型概念股集体走强。智谱（02513.HK）午后短线拉升，一度涨超11%，截至发稿报1144港元/股；MiniMax（00100.HK）股价反复扬升，涨幅超3%，暂报312.6港元。百度集团涨超4%，腾讯控股涨近1%。

　　消息面上，两家公司分别释放了重大利好。

　　智谱正式认领了近期在中文社区引发热议的神秘模型“牛来”。8月26日，智谱宣布上线并开源GLM-5.3-Flash，确认此前以匿名模型“Ox-Alpha”在OpenCode和OpenRouter两个平台进行大规模测试的模型，正是其GLM系列的新迭代。

　　据智谱介绍，GLM-5.3-Flash是GLM-5系列首个原生多模态模型，总参数规模为320B，激活参数为18B。在定价策略上，该模型常规定价约为GLM-5.3的十分之一，限时折扣期间约为二十分之一；与Claude Opus 4.8相比，价格约为后者的四十分之一。测试期间，Ox-Alpha成为当周两个平台上较受欢迎的模型之一，并刷新了相关调用量纪录。智谱还表示，测试期间产生的请求流量全部由国产芯片提供算力支持。

　　受此消息提振，智谱今日高开逾8%，午后进一步拉升。

　　MiniMax股价上涨则受益于上市以来首份中期业绩的披露。截至2026年6月30日止六个月，MiniMax录得总收入1.17亿美元，同比增长283.1%，已超越2025年全年总收入。收入结构发生质变，开放平台及其他AI企业服务收入同比暴增703.1%至7390万美元，占总收入比重从去年同期的30.3%跃升至63.4%。这表明MiniMax通过API接口输出大模型能力的商业化路径已显著跑通。面向消费者的AI原生产品收入同比增长100.9%至4260万美元。

　　尽管收入高速增长，MiniMax公司期内净亏损为3.58亿美元，同比收窄11%。研发开支同比大增138.8%至2.97亿美元，主要用于模型训练及多模态能力开发。不过，研发开支增速显著低于收入增速，研发效率有所提升。

　　此外，MiniMax近期大幅上调了与阿里巴巴的关联交易上限，并完成大规模配售及可转债发行，为持续升级基座模型和扩建算力基础设施储备“弹药”。报告期后，7月份公司通过配售新股及发行可转债再融资约16亿美元。

　　花旗在业绩发布后将MiniMax目标价由533港元上调至576港元，称公司业绩表现强劲，主要受开放平台企业服务同比增长703%所推动。公司在业绩交流会上披露，8月年度经常性收入（ARR）已超过8亿美元。