因旗下幼儿园曝出涉嫌虐童事件 红黄蓝教育在美股市场的股价重挫(2)

　　业绩上，红黄蓝教育2014年、2015年、2016年实现营收6506万美元、8289万美元、1.085亿美元，分别实现净利润-133.6万美元、-129.6万美元、588.7万美元，毛利率分别为8.6%、10.3%、15.6%。

　　学费收入年年递增，加盟园远超直营园

　　红黄蓝招股书称，其净收入包括了学费、加盟费（franchise fees）、教育产品的销售收入、特许权使用费在内的收入。对于直营的幼儿园，红黄蓝的学费收入在2014年-2016年分别为4360万美元、5700万美元、7320万美元。仅2017年上半年，红黄蓝的学费收入达到了4620万美元，超过2014年全年水平。

　　2014年至2017年6月底，红黄蓝直营幼儿园的学生注册数量从10595人增加到20463人。若以2016年的17900人、学费7320万美元粗略计算，当期在每个学生身上的平均收入，为4089美元，约合人民币2.7万。

　　亲子园方面，2014年-2016年，直营机构的这项收入分别为750万美元、550万美元、510万美元。今年上半年，这项收入达到了190万美元。

　　招股书称，截至2017年6月30日，在直营的幼儿园和亲子园中，红黄蓝雇用了总共2942个教学员工，几乎所有都在加入之前接受了教育学、语言学上的教育。在加入分支机构之前，所有的候选教师必须经历严格的三周的任职培训，才能有资格在红黄蓝体系内教书。在最初的培训后，教师还将继续接受系统的培训。

　　近两年，红黄蓝加盟幼儿园已经超过直营的幼儿园数。招股书披露，从2014年-2016年，直营幼儿园数分别为50、62和77个，而加盟幼儿园和加盟亲子园实现了更快速增长：从2014年到2016年，加盟幼儿园数分别为66、111和162个。截至今年6月30日，直营幼儿园80个，加盟幼儿园175个，加盟亲子园更多：2014年为487个，此后两年分别为597个、773个，今年年中为845个。

　　加盟园增长背后：红黄蓝收取多项费用

　　招股书称，红黄蓝通过给加盟机构提供起步的搭建和后续的支持来征收加盟费。红黄蓝先期收取一次性的加盟费、第一年的管理费和最初的商品的费用。在加盟期间，红黄蓝每年还要收取相应的其他费用。

　　对于给加盟机构及师资的培训，红黄蓝同样收取费用。2014年-2016年，红黄蓝这项收入达到了110万美元、170万美元、280万美元。今年上半年，达到120万美元。

　　对于提供给加盟机构的教育商品（如玩具、课本等），红黄蓝在2014-2016年的收入分别为540万美元、750万美元、1010万美元。今年上半年，达到670万美元。

　　红黄蓝的加盟协议，幼儿园一般为五年、亲子园一般为三年，协议可以续约。截至2017年6月30日，红黄蓝总共有1020个加盟机构。红黄蓝称，鉴于其提供的详尽的运营支持，加盟机构有较高的保留率。在2017年上半年到期的75个亲子园中，66个选择了续约。

　　新京报记者登录红黄蓝官网发现，其在官网首页显眼位置就有“加盟红黄蓝”链接，点击进入后，即有各种推介。红黄蓝称，公司通过完备、持续的培训体系让投资人（园长）深入了解公司企业文化，掌握园所选址装修、证照办理、教学、人事、财务、营销策划等必知必会的管理内容。红黄蓝连锁发展中心总经理胡俊高称，红黄蓝帮助近2000位投资人成功创业。

　　针对不同地区，红黄蓝收取的加盟费也不同。此前红黄蓝某四川区域负责人向新京报记者表示，资阳市安岳县的红黄蓝加盟费为22万元，还需缴纳每年5万元的管理费；成都市青白江区红黄蓝的加盟费则是37万元，每年需缴纳5万元管理费。此外，两地均需缴纳10万元的合同保证金以及19.8万元的教具商品款。

　　11月24日，北京从事某幼教品牌连锁加盟的赵爽（化名）表示，“加盟费方面，一般一线城市的加盟费肯定远高于二三线城市。红黄蓝作为大品牌加盟费也在行业内较高，例如我们在北京地区的加盟费是25万元，红黄蓝至少要比我们高一半，差不多40万元。”