美国分析师：PC下半年将回暖，惠普重新成第一名

　　编者按：【分析师洞察】是36氪最新推出的栏目，每天推出彭博社分析师对行业的分析和见解。本期由彭博社BI资深可再生能源行业分析师James Evans就全球太阳能行业年中发展为切入点，对近期该行业的一系列动向和未来发展趋势进行了分析。

　　BI资深行业分析师Anand Srinivasan和分析员Wei Mok最近发布了一份报告，对下半年全球计算机硬件、存储市场进行展望。总体来看，PC市场正在回暖，惠普重新成为第一名，小企业退出市场，大企业市场份额上升。在云计算领域，混合云只是中间站，最终企业会拥抱公共云。在存储领域，HDD受到了SSD的威胁，不过SSD因为价格高、容量小，扩张仍然受到限制。

　　1、BI 2017年年中展望：全球计算机硬件、存储市场

　　展望数据中心硬件市场，固态硬盘与快闪存储器储存阵列(All-Flash Array)会出现很大的增长，从而拉动一些公司的销售，比如NetApp。传统服务器、存储系统的云需求会越来越大，越来越多元化，从而使得EMC等公司的销售增长，但是价格给会销售增长造成一定压力。下半年，PC销售下滑的形势会有所好转，因为下半年是旺季，惠普、戴尔可能会从联想及其它企业手中夺取一些市场份额。网络从硬件向软件功能转化的速度可能会放缓。

　　戴尔/EMC、NetApp是存储系统市场最大的两家企业，它们既有基于传统硬盘的产品，也有全闪存储阵列。

　　2、硬件企业的每股收益更好、市盈率更高，跑赢了标普

　　标普500科技硬件指数的表现比宽泛的标普500指数好2.8倍。虽然苹果带来一定的压力，但是今年至今为止它的增长仍然强劲，苹果仍然是领头羊，在16个指数成份股中有11个的表现比总体指数好。PC环境越来越健康，一些企业的销售额增加，比如惠普、希捷、西数，成本削减仍然是利润率和每股收益(EPS)增长的动力。

　　3、HDD、SSD拉动西数增长，PC回暖抬升惠普地位

　　存储设备制造商西数、PC制造商惠普和苹果的表现明显好于标普500指数的硬件板块，最终使得整个同业群组(Peer Group)跟着上涨。因为PC环境有所改善，加上微软、谷歌、亚马逊增加开支，拥抱固态硬盘(SSD)，企业IT部门转向聚合系统和全闪阵列，一些企业因此受益，比如NetApp、Nutanix。在16家成份股企业中，惠普的回报率排名靠后，只有9%，与总体指数基本一致。

　　4、科技硬件企业的市盈率仍然比标普500企业低

　　科技硬件企业的混合向前市盈率只有不到15倍，比标普500企业低了18%。为什么?标普500企业的利润增长率约为22%，科技硬件企业只有19%，而且科技企业每股收益有相当一部分来自于成本缩减，照预测，标普500企业每股销售额将会增长7%，而科技硬件企业只有4%。自2011年三季度以来，科技硬件板块就一直落后于总体指数，这点可能不会改变，毕竟服务器与存储设备已经商品化，价格压力很大。

　　在过去一段时间里，联想、HPE(Hewlett-Packard Enterprise，惠普企业)、NetApp、惠普公司(HPQ)等科技硬件企业的利润一直承受压力，因为DARM和NAND闪存的价格上涨，美光、三星、SK海力士是主要的供应商。