英伟达打了一剂强心针，投资者却越来越恐慌(4)

　　“那些只是把AI写进使命声明就获得巨额估值的公司，如果无法交付成果，仍然可能归零，”他说。“但股市增长的大部分是由像英伟达和谷歌这样的大型科技股驱动的。”科技公司主要用股权而非债务资助这些大规模数据中心项目，这降低了这是即将破灭泡沫的可能性。

　　OpenAI显然处于泡沫阴影的风口浪尖。这家AI行业的领头羊去年亏损50亿美元，今年或将亏损90亿美元，更预计2028年亏损达到740亿美元。虽然OpenAI营收强势增长，但都抵不过他们令人震惊的烧钱投入。

　　从定制芯片到采购芯片，到采购云服务再到采购算力，OpenAI已经签署了高达1.4万亿美元的基础设施投资承诺，这已经远远超过了他们的财务能力。但OpenAI CEO奥特曼（Sam Altman）却对此不以为然，他在本周一次采访中对“泡沫论”嗤之以鼻，称有的是投资者想买他们股份。

　　看起来，很多人并不认同这一点。美国经济学家史密斯（Gary Smith）在美国财经媒体MarketWatch上写道，“OpenAI显然处于高度脆弱的境地。当AI泡沫破灭时，它将是首批受害者之一。

　　谷歌CEO皮查伊（Sundar Pichai）本周异常坦率地承认，当前的AI热潮中确实存在一些非理性成分。AI投资的增长是一个非同寻常的时刻。如果泡沫破灭，没有哪家公司能够完全幸免，包括谷歌在内。

　　但他指出，“我们可以回顾一下互联网的时代。那时候显然也存在大量过度投资，但今天没有人会质疑互联网是否带来了深远的影响。我预计AI也会是这样。这种时刻既包含理性的部分，也掺杂着一些非理性因素。AI是人类迄今为止开发的最深刻的技术。”

　　谷歌并没有停止AI基建军备的脚步。近期又宣布了在印度和德州的近600亿美元AI数据中心建设项目。（郑峻）